ジーテクト(5970)の決算短信（平成２７年３月期）（27年4月24日発行）をみてみました。（電子版会社四季報ＣＤーＲＯＭと日経会社情報のサイトも参考にしています。）
今回も、貸借対照表、損益計算書。バランスシート、セグメント情報の順に決算短信をみていきます。
１、会社概要 ホンダ系列の自動車プレス部品メーカーです。ホンダが３０パーセントほどこの会社の株を所有しています。設立は１９６３年です。海外比率は７７パーセントと高いです。
２、貸借対照表 貸借対照表は、ちょっと微妙な感じの内容です。負債１１００億円に対して、流動資産７６０億円であり、少し流動資産に比べて負債が大きい気がします。
また、流動資産７６０億円にくらべて、固定資産１５００億円となっています。やっぱり固定資産が大きいですね。。。車部品メーカーは巨大装置産業なので、仕方ない面はあるかもしれません。トヨタも似たような感じです。
２－１ （自己資本比率の推移）自己資本比率５０％で、まあまあでしょうか。ここ５年ほど、自己資本比率は横ばいです。ただ、ここ５年で、総資産が膨らんでおり、規模は拡大しているようです。
自己資本比率の推移
４５％、総資産６００億円、純資産２７０億円（２０１１年）
４６％、総資産１３００億円、純資産６１０億円（２０１２年）
５５％、総資産１４００億円、純資産８００億円（２０１３年）
５１％、総資産１９００億円、純資産１０００億円（２０１４年）
５０％、総資産２３００億円、純資産１２００億円（２０１５年）
３、損益計算書 前年にくらべて、増収減益です。労務費と減価償却費がかさんだそうです。
３－１ （総資産経常利益率、経常利益率） 総資産経常利益率は４．３％、売上高営業利益率は５．０％です。前年はもっと良かったですが、ちょっといまいちですねー。
３－２ （経常利益の推移、景気循環の影響）ここ１０年ほど、経常利益は上下に触れながら伸びています。
リーマンショックのあとでも、それほど利益を減らしていません。景気循環株のである自動車部品メーカーにしては、意外な感じがします。
（経常利益の推移）
１６億円（２００５年）
２０億円（２００６年）
３９億円（２００７年）
５３億円（２００８年）
３４億円（２００９年）
３２億円（２０１０年）
５５億円（２０１１年）
８８億円（２０１２年）
１１８億円（２０１３年）
１３８億円（２０１４年）
８９億円（２０１５年）
１００億円（２０１６年）（予想）
３－３ （売上債権回転期間、棚卸資産回転期間）売上債権回転期間は、２．１ヶ月、棚卸資産回転は１．８ヶ月です。問題ないでしょう。
４、キャッシュフロー計算書 キャッシュフロー計算書をみると、営業キャッシュフロー（１６０億円）に対して、投資（－３６０億円）と財務（借金返済）（＋１３０億円）です。投資キャッシュフローのマイナス幅が大きすぎる感じです。投資が無事に回収できるといいのですが。。。
５、セグメント 地域セグメントとしては、日本、北米、欧州、アジア、中国、南米と多岐にわたっています。それぞれの地域で、おおきな偏りはなく、良い感じです。海外比率は７７％と、高くなっています。
売上高
日本（４１０億）
北米（６６０億）
欧州（１００億）
アジア（３３０億）
中国（３２０億）
南米（１１０億）
６、成長性 車産業は、世界人口の増加と、発展途上国の発展とともに、まだまだ伸びていきそうです。ＥＶ車が台頭してきても、車体部品メーカーは生き残れる気がします。
７、理論株価
一株当たりの当期純利益（今期）１０６円の１５倍程度と考えて、利益価値は１５９０円です。
また、(一株当たり純資産)＊（流動資産ー負債合計）÷ （純資産）を計算したいところですが、流動資産より負債合計のほうが大きいので、資産価値は０円とします。
この２つ（利益価値、資産価値）を足して、理論株価は１５９０円くらいと見積もれます。現在（2015/6/22）１２３４円なので、割安ですね。
７、総論 すごい魅力的な株ではありませんが、割安なので、ちょっと買いを検討しても良いかもしれません。先週急落しましたが、短期保持目的で、少し買ってみました。
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