スーパーツール(5990)の決算短信（平成２７年３月期）（27年4月23日発行）をみてみました。（電子版会社四季報ＣＤーＲＯＭと日経会社情報のサイトも参考にしています。）
１、会社概要 作業用工具の大手です。産業用太陽発電にも参入しています。設立は1942年と歴史がある会社です。作業用工具ということで、比較的景気循環の影響を受けやすいと考えられます。
２、貸借対照表 貸借対照表は、バランスが取れています。負債全体４１億円に対して、流動資産５７億円あり、資金繰りなど問題ないです。また、流動資産にくらべて、固定資産５８億円も膨らみすぎず問題なしです。
２－１ （自己資本比率の推移）ここ5年ほど、自己資本比率は50%台から60%台あたりに、少しづつ上昇しています。自己資本比率は、問題なしです。
３、損益計算書 前年にくらべて、少々、減収減益です。ただ、それほど落ち込んでいるわけではないので、まあ、ほぼ横ばいの状態と考えてよさそうです。
３－１ （総資産経常利益率、経常利益率） 総資産経常利益率は６．６％、売上高営業利益率は９．３％です。まあまあといったところでしょうか。
３－２ （経常利益の推移）ここ10年ほど、経常利益はほぼ横ばいです。ただ、アベノミクス前にすこし落ち込んでいます。
３－３ （売上債権回転期間、棚卸資産回転期間）売上債権回転期間は、１．６ヶ月、棚卸資産回転は３．５ヶ月です。両方ともに、問題ないでしょう。
４、キャッシュフロー計算書 キャッシュフロー計算書をみると、営業キャッシュフローを、投資と財務（借金返済）に回しており、資金繰りも問題なさそうです。ただ、2013年度に、営業キャッシュフローがマイナスになっています。これは、売上債権が増えたためで、その後減少しているので、問題ないでしょう。
５、セグメント 金属製品セグメントと、環境関連セグメントの2つのセグメントがあります。
2つのセグメントで、売上はそれほど違いないですですが、営業利益率が全然違います。
金属製品のほうの営業利益率は20パーセントと非常に高いですが、環境関連セグメントの営業利益率は、3パーセントととても低いです。
この会社のメインは、やはり作業用工具等の金属製品ですね。環境セグメントは、太陽光発電関連のようですが、あまり儲かりませんね。
６、理論株価 一株当たりの当期純利益（予想）５１．９３円の２０倍程度と考えて、利益価値は１０３８円。
また、(一株当たり純資産)＊（流動資産ー負債合計）÷ （純資産）を計算して、資産価値は１５０円と見積もれます。
この２つを足して、理論株価は１１８８円くらいと見積もれます。現在（5/28）４６６円なので、割安水準と考えられます。
７、総論 この会社の配当は、4パーセント程度で高いところが魅力ですね。また、理論株価に比べて、十分割安と考えられます。基本的には、良い株だと思いますが、景気循環株なので、この時期に投資するのは、躊躇してしまいます。景気のボトムで投資したほうが良いかもしれません。
[ad#co-1_investor]
