パラマウントベッド(7817)の決算短信（平成２７年３月期）（27年5月12日発行）をみてみました。（電子版会社四季報ＣＤーＲＯＭと日経会社情報のサイトも参考にしています。）
１、会社概要 医療介護用ベッドの最大手です。医療介護等ベッドは高齢化社会で、需要は落ちないと予想されます。
２、貸借対照表 貸借対照表は、バランスが取れています。負債全体４００億円に対して、流動資産７００億円あり、資金繰りなど問題ないです。また、流動資産にくらべて、固定資産５５０億円も膨らみすぎず問題なしです。
２－１ （自己資本比率の推移）ここ4年ほど、自己資本比率は７０パーセントあたりをうろうろしています。自己資本比率は、十分は高く良い印象です。
３、損益計算書 前年にくらべて、増収減益です。売上が上がっているのに、経常利益が減っていることは気になります。決算短信の説明をみると、医療施設向けの製品販売の落ち込みが原因だとのことです。消費税と診療報酬改定の一時的なものだといいのですが、、、
３－１ （総資産経常利益率、経常利益率） 総資産経常利益率は９．１％、売上高営業利益率は１３．３％と高くて良いですね。基本的には医療関連の器具販売は、儲かるビジネスのようですね。体が動かなくなったら、介護用のベッドのあるところに行くか、または買うか、レンタルするしかないですからね。基本、景気循環の影響を受けにくと思われます。
３－２ （経常利益の推移）ここ３年ほど、経常利益は横ばいです。
３－３ （売上債権回転期間、棚卸資産回転期間）売上債権回転期間は、３．７ヶ月、棚卸資産回転は２．０ヶ月です。売上債権回転期間が少し大きいような気もしますが、病院相手なので、債権回収に時間はかかることが多くても、問題ないでしょう。
４、キャッシュフロー計算書 キャッシュフロー計算書をみると、潤沢な営業キャッシュフローを、投資と財務（借金返済）に回しており、資金繰りも問題なさそうです。
５、セグメント ベッド販売が、売り上げのほとんどを占める単一セグメントです。海外比率も知りたいのですが、決算短信には書いていないので、ほとんどゼロに近いと思われます。決算短信に、海外進出したいとは書いてあるのですが、、、
６、理論株価 一株当たりの当期純利益（予想）２０４円の２０倍程度と考えて、利益価値は４０８０円。また、(一株当たり純資産)＊（流動資産ー流動負債）÷ （純資産）を計算して、資産価値は１０１３円と見積もれます。この２つを足して、理論株価は５０９３円くらいと見積もれます。現在（5/24）３２８０円なので、割安水準と考えられます。
７、総論 この会社の株はまだ持っていませんが、買いを検討していきたいと思います。一つの懸念は海外進出で、これが上手くいくかを注視する必要があるでしょう。
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