三菱重工業は、日本を代表する総合重機の会社である。
平成２６年３月期の決算短信と電子版会社四季報を調べて、この株の価値を探ってみた。
まず、貸借貸借表関連であるが、自己資本比率は３１％ほどで、あまり高くないが、固定資産に変な勘定もなく、特に問題ない。
損益計算書関連であるが、ここ５年間で順調に経常利益を伸ばしており、問題ない。リーマンショックのときでも、プラスの利益を出しており、損益分岐点は比較的に低く良いと思われる。
売上債権回転期間、棚卸資産回転期間は、それぞれ４か月、５か月ほどで、少し長いが、規模の大きい会社なので仕方ないであろう。
キャッシュフロー計算書をみると、プラスの営業キャッシュフローで、マイナスの投資キャッシュと財務キャシュフローを賄っており、健全な状態だ。
セグメント情報を見てみると、エネルギー・環境分野の営業利益率が９％と、交通輸送、宇宙防衛、機械設備投資の２倍程度あり、稼ぎ頭だ。このエネルギー・環境分野で、一年前よりも売上を伸ばしており、順調である。
ただ、地域セグメントを見ると、日本と海外の売上がほぼ５０％づつと、この手の企業としては、まだグローバル化が十分に進んでいない。国内市場は、人口動態から縮小するのは確実なので、海外市場でどれくらい拡大できるかが、今後の課題であろう。
投資対象としては、堅実な企業だが、株価が上昇するかは、今後の海外進出への取り組み次第であろう。投資する際は、海外市場への拡大への企業努力を注視していくと良いと思う。
理論株価としては、一株当たりの純利益（予想）の３８．７３円の２０倍程度と考えて８００円としたい。
現在(5/5)の株価６７４円であるが、もう１００円くらい上昇余地があると考えられる。
ただ個人的には、上昇余地はあまり多くないと思うので、新規に今から買いに入ることはしない。
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