２０１６年４月２８日発表の村田製作所の決算をみてみました。村田製作所は、電子部品メーカーで、スマホ向けなどに部品を提供しています。
まず、村田製作所の基本的なファンダメンタルの指標を見てみたいと思います。
村田製作所を３つの側面（２０１６年３月期）から見てみたいと思います。ここで３つの側面とは、BS（貸借対照表）、PL面（損益計算書）、時価総額です。この３つの側面を見るのは、総資産、売上高、時価総額の絶対値が大体同じオーダーになり、互いに比較すると会社の大雑把な全貌がわかるからです。
（１）BS（貸借対照表）
総資産 １．５兆円、 自己資本１，２兆円円 （自己資本比率 ８１％ ROA １８．９％、ROE １７．３％）
（２）PL（損益計算書）
売上高 １．２億円、 純利益 ２０００億円 （海外９２％、売上高営業利益率２２．７％）
（３）時価総額 ３．３兆円 （PER １４（実）、PBR ２．３３）
村田製作所で注目すべきところは、売上高営業利益率が２０％を超えているところですね。電子メーカーでは、驚異的な利益率です。独占的な競争力を持っていることが推察されます。実際に村田製作所は、スマホの各種の部品を提供しており、最終消費財ではないですが、一般消費者には隠れた優良企業です。
海外売上も９２％と、世界市場で戦っており、縮んでいく日本市場の影響は受けにくと思われます。
ただ、懸念は電子部品メーカーは、景気循環株であるということです。じっさいにリーマンショックの翌年の２００９年には営業利益が赤字となっています。
なので、優良企業とはいえ、景気過熱気味のときに買うのは危険ですね。
今はまだまだ様子見をした方が良いでしょう。景気のボトムの時に、こっそり買っておくのがよさそうです。