投資の科学的思考

コマツ（小松製作所）は、米キャタピラーに次ぐ世界2位の建設・鉱山機械メーカーです。景気や資源価格、為替に業績が大きく揺れる典型的な「景気循環株（キャピタルグッズ）」であり、前回のユニ・チャーム（安定成長のディフェンシブ株 […]

この記事で答える3つの問い JTに将来性はあるのか → 本数ではなく為替を除いた利益成長率で見る。2026年中間決算では通期で初の営業利益1兆円へ 海外売上比率はなぜ81.9%まで上がったのか → 日本は売上の18.1% […]

日医工（証券コード4541）は、かつて国内ジェネリック（後発薬）業界で首位級のシェアを持った富山の製薬会社です。しかし製造現場の品質不正が発覚して業務停止命令を受け、米国買収の失敗も重なって巨額赤字と実質的な債務超過に陥 […]

日本農薬（にほんのうやく／証券コード4997）は、1928年に設立された「本邦最初の農薬総合メーカー」です。国内では稲や果樹・野菜向けの農薬で確かな地位を持ち、売上の約7割は北米・ブラジル・インドなど海外が稼ぐグローバル […]

この記事で答える3つの問い ジェネリック最大手なのに、なぜ利益率が下がり続けるのか → 営業利益率は18.8%から7.9%へ半減。後発品はもう「8割の世界」 今年の利益をそのまま見ていいのか → FY2022の巨額赤字（ […]

この記事で答える3つの問い CIJの株価はなぜ「万年割安」だったのか → 長く理論株価を下回って放置されていた。自己資本比率77%・実質無借金で現金をため込む体質 いまは割安か → PER約18倍・PSRで測る。増配と自 […]

世界一のモーターメーカーとしてM&Aで成長を続けてきたニデック（旧・日本電産、東証プライム: 6594）と、FA（工場自動化）・空調・防衛・宇宙・パワー半導体まで手がける総合電機の三菱電機（東証プライム: 650 […]

工場の自動化（FA＝ファクトリーオートメーション）を支える日本の2大巨頭――CNC（工作機械の頭脳）とロボットの専業メーカー・ファナック（6954）と、シーケンサ（PLC）・サーボ・CNCを擁する総合電機・三菱電機（65 […]

この記事で答える3つの問い 銀行株はなぜ急に評価が変わったのか → 三菱UFJは純利益2兆4,272億円でメガバンク初の2兆円台。ROEの改善で「万年割安株」が終わった 三菱UFJとみずほ、どちらを見ればいいのか → 2 […]

カシオ計算機は、G-SHOCKで知られる時計と、世界中の教室で使われる関数電卓を柱とする日本のメーカーです。かつては携帯電話・デジタルカメラ・液晶まで手がけ売上6,200億円を誇りましたが、現在の売上はその半分以下の2, […]

携帯電話契約シェア約40%の盟主・NTTドコモと、シェア約24%ながら非通信事業で先行するソフトバンク。かつては「ドコモ株 vs ソフトバンク株」として比べられた2社ですが、NTTドコモは2020年12月にNTT（943 […]

旭化成は、化学メーカーに分類されながら、実際にはマテリアル（素材）・住宅（ヘーベルハウス）・ヘルスケア（医薬・医療機器）の3本柱で稼ぐ日本有数のコングロマリット（複合企業）です。素材の「景気の波」を、住宅とヘルスケアの「 […]

この記事で答える3つの問い NTTは高配当株として買えるのか → 15期連続増配・利回り約3.7%・配当性向42%。通信大手で最も低いPERの意味 なぜ増収でも純利益が減る予想なのか → 稼ぎ頭のドコモが価格競争で減益、 […]

この記事で答える3つの問い 楽天の株価はなぜ安値圏なのか → 営業利益は黒字回復したのに最終損益は7年連続赤字。2021年のピークから乱高下 赤字の会社をどう評価するのか → PERは使えない。PSR・PBR、そしてサム […]

産業用ロボット「MOTOMAN（モートマン）」と、ロボットや工作機械を動かす心臓部「ACサーボモーター」で世界トップ級――それが安川電機（東証プライム: 6506）です。前回取り上げたファナックと並ぶロボット「世界4強」 […]

工作機械を動かす頭脳「CNC（数値制御装置）」で世界シェア5〜6割、産業用ロボットでも世界トップ級――それが、富士山麓に本社を構えるファナック（東証プライム: 6954）です。営業利益率は最高益期で40%前後、足元でも2 […]

この記事で答える3つの問い ファーストリテイリングの株価は今後どうなるのか → PER約60倍は歴史的にも高い水準。理論株価の約4倍まで買われた2026年の再上昇と今後の展望 成長はどこから来るのか → 海外ユニクロが売 […]